灰度Q3报告揭示：比特币（BTC）表现疲软，山寨币逆势崛起，中心化交易所（CEX）成为本轮行情内核推手,资金从比特币转向高波动性资产，CEX交易量显着增长，主导市场流动性,
灰度报告：2025年第三季度加密市场表现
根据灰度周四发布的报告，2025年第三季度加密市场六大板块价格回报均呈正增长，但基本面变化表现不一。灰度表示，2025年第三季度可能代表了一个“与过去不同的”山寨币季，部分基于比特币的表现不佳以及中心化交易所的推动。
比特币表现不佳：尽管包括比特币(BTC)、以太坊(ETH)、AI和智能合约在内的加密相关市场在第三季度的回报都是正面的，但比特币的表现不如其他市场板块。灰度报告称，比特币和山寨币在达到历史新高价格方面落后于黄金和股票，部分原因是稳定币离开交易所。
智能合约板块受益：智能合约板块受益于稳定币立法——可能指的是7月在美国签署成法的GENIUS法案——而AI、货币和BTC则落后。
中心化交易所交易量上升：报告中提到，中心化交易所交易量的上升也是推动第三季度市场表现的一个因素。
数字资产财库（DATs）趋势：灰度报告还指出，数字资产财库(DATs)的数量激增，这表明机构对加密资产的兴趣和持有量在增加。
灰度对第四季度的展望
灰度推测，包括国会待审的数字资产市场结构法案在内的其他美国政策，可能有助于推动2025年第四季度的加密市场。
加密ETF的乐观情绪：作为提供加密货币交易所交易基金(ETF)的最大资产管理公司之一，灰度一直是数字资产投资工具的先行者。该公司报告称，美国证券交易委员会(SEC)最近批准加密ETF的新上市标准也可能有助于推动第四季度市场。
总结
尽管比特币在第三季度的表现不如其他加密市场板块，但整体加密市场仍呈现出积极的增长态势。灰度的报告强调了稳定币立法、中心化交易所交易量上升以及数字资产财库趋势对市场的推动作用。展望第四季度，灰度对加密市场持乐观态度，预计美国政策的变化和加密ETF的批准将进一步推动市场发展。
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