Figure夜盘涨超4%，带动美股加密概念股集体走高

9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%区间，这是自2024年9月以来的首次降息，标志着全球最重要央行的货币政策正式转向。

利率决议公布后，美股三大指数短线拉升，道指涨近1%，创历史新高。在这场资本盛宴中，加密货币概念股表现尤为抢眼。Figure Technologies与BitMine Immersion(BMNR)双双涨超4%，Bullish涨超3%，Gemini、Circle和CleanSpark均涨超2%，展现出市场对加密货币板块的强烈信心。

背景深度分析

1. 为什么美联储降息会“引爆”加密市场?

美联储降息对加密货币这种高风险资产是重大利好，主要原因如下：

降低机会成本： 降息意味着存放在银行或购买国债等传统低风险资产的收益下降。投资者为了寻求更高的回报，会更愿意将资金投入股票、加密货币等高风险高收益的领域。这被称为“风险偏好”上升。

增加市场流动性： 降息是宽松货币政策的标志，意味着市场上可用的资金(流动性)会变得更充裕。更多的资金会流入各类资产，包括加密货币，从而推高其价格。

美元走弱预期： 通常，降息会导致一国货币走弱。美元贬值会使以美元计价的资产(如比特币)对于持有其他货币的投资者来说变得更“便宜”，从而刺激购买需求。

对抗通胀： 降息有时也是为了刺激经济，市场可能会预期未来的通胀压力。而比特币等加密货币常被一些投资者视为“数字黄金”，作为对冲通胀的工具，其吸引力因此增加。

2. Figure Technologies 和 BMNR 是谁?为什么它们会大涨?

这两家公司都是将传统金融与区块链技术相结合的典型代表，属于“加密货币概念股”。

Figure Technologies:

业务： 一家金融科技公司，利用区块链技术提供住房净值贷款、学生贷款再融资和个人贷款等金融服务。其核心是使用区块链来提高金融交易的效率和透明度。

大涨原因： 美联储降息降低了整体的借贷成本，有利于Figure这类贷款业务公司的发展。同时，加密货币市场繁荣会直接提升市场对其“区块链业务”的估值。

BMNR (Bitcoin Miner Reserve / 比特币矿企储备):

注意： 这是一个需要谨慎识别的代码。它很可能不是一家直接叫BMNR的公司，而可能是指比特币矿企（Bitcoin Miners） 这个板块。新闻中可能使用了某个特定交易所的代码或缩写来指代整个矿股板块。

业务： 比特币矿企(如 Marathon Digital, Riot Platforms 等)是专门通过运行强大计算机来获取新比特币的公司。它们的盈利与比特币价格高度相关。

大涨原因：

比特币价格上涨： 矿企持有的比特币资产价值直接上升。

未来收入预期增强： 比特币价格越高，他们挖矿的未来收益就越高。

风险偏好提升： 作为加密货币生态中最“硬核”的股票之一，矿股是市场风险偏好最敏感的晴雨表之一。

3. “加密货币概念股全线走高”意味着什么?

这说明了市场的联动效应。投资者不仅仅购买比特币本身，还会购买与加密货币行业相关的公司的股票，形成一个完整的投资板块。这个板块包括：

矿企： 如 MARA, RIOT。

交易平台： 如 Coinbase。

区块链技术公司： 如 Figure, MicroStrategy(大量持有比特币的上市公司)。

支付公司： 如 PayPal, Square，它们整合了加密货币服务。

当利好传来时，整个板块会共同受益，形成普涨格局。

政策转向：美联储降息开启全球宽松周期

全球资本市场正迎来一个关键的转折点，这一转变的核心驱动力，源于美联储近期的降息决策。而这一决策的背后，主要基于两个关键的经济数据指标：劳动力市场的疲软态势，以及可控的通胀压力。

美联储降息前景与劳动力市场状况息息相关

贝莱德投资研究所所长让·博文(Jean Boivin)表示，美联储未来降息的可能性与劳动力市场状况密切相关。他强调，美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期的降息是对劳动力市场疲软迹象日益增多的回应，表明未来的政策决策将高度依赖数据。 博文指出，尽管通胀和偿债成本的压力正在缓解，但美联储在这些领域仍可能面临挑战。他警告称，如果降息提振了企业信心和就业，通胀很容易再次抬头。在此背景下，劳动力市场的进一步疲软可能为美联储进一步降息提供更多理由。

具体来看，8 月美国失业率攀升至 4.3%，创下近四年以来的新高，这无疑凸显了劳动力市场的严峻形势。与此同时，虽然通胀水平仍高于 2% 的目标值，但并未出现超出预期的反弹迹象，这为美联储实施降息政策提供了必要的操作空间。

市场对此次降息的预期也极为强烈，芝加哥商品交易所(CME)的 “美联储观察” 工具数据显示，市场预期美联储降息 25 个基点的概率已高达 90% 以上。

值得注意的是，本次降息属于典型的预防式降息，与 1995 年和 2019 年的情况类似。从历史数据来看，这类预防式降息通常对风险资产更为有利，这也与 2001 年、2007-2008 年的危机式降息有着本质上的区别。

美联储降息决定将产生广泛国际影响，多国央行可能跟进调整货币政策。这种全球性的宽松货币政策环境，为加密货币等高风险资产创造了有利的宏观条件。

市场反应：加密概念股集体走强显信心

美联储降息决议公布后，加密货币概念股整体走强，呈现出今年罕见的普涨格局，市场风险偏好显著改善。

领先个股表现突出

从市场表现来看，区块链技术的应用热度正持续攀升。Figure Technologies(FIG)作为区块链金融领域的代表性企业，股价涨幅超过 4%，这一数据直观地反映出市场对区块链技术应用前景的持续看好。

而在比特币生态的另一端，挖矿领域的重要参与者 BitMine Immersion(BMNR)同样交出亮眼成绩单，股价涨幅同样超 4%。值得注意的是，该公司在 9 月 17 日的成交额高达 34.55 亿美元，较昨日激增 20.78%，市场活跃度的显著提升，进一步印证了比特币产业链上下游企业均处于资本关注的焦点之中。

板块整体活力回升

除涨幅领先的个股外，其他加密货币概念股同样呈现出强劲的上涨势头：Bullish 涨超 3%，Gemini、Circle 和 CleanSpark 均涨超 2%。从市场联动性角度来看，这种集体走强并非偶然，而是反映出加密货币板块正处于资金加速流入阶段。具体而言，投资者对整个加密货币领域的信心正在稳步恢复，进而推动资金流入规模显著扩大，形成了板块普涨的市场格局。

传导机制：降息如何影响加密市场

美联储降息通过多重路径影响加密货币市场，形成了一个复杂而有效的传导机制，推动资金流向加密资产。

流动性与资金成本效应

降息直接释放市场流动性，降低借贷成本，使得更多资金得以流入比特币等高风险高回报的加密资产。这背后的逻辑在于，利率下降不仅拓宽了资金的流动渠道，同时也显著降低了持有比特币等非生息资产的机会成本。

在低利率环境下，传统金融产品的收益空间被压缩，投资者为了追求更高回报，往往更愿意承担风险。因此，具有高潜在收益特性的加密货币，在这样的市场环境中吸引力大幅增强，成为众多投资者资产配置的新选择。

汇率与市场心理效应

从货币角度来看，降息通常会给美元带来贬值压力。由于主流加密货币多以美元计价，美元走弱这一因素，直接提振了以其他货币计价的购买需求。

而从市场情绪角度分析，低利率环境还能显著提升市场风险偏好，进而鼓励投资者参与加密市场的投机交易。值得注意的是，历史数据显示，在 2019-2020 年的降息周期中，比特币价格从不到 1 万美元大幅上涨至历史新高，这正是上述逻辑在市场中的生动体现。

投资展望：加密市场迎来新机遇

随着美联储降息周期开启，加密货币市场面临新的投资环境，投资者需要密切关注市场变化，适时调整投资策略。

短期波动与长期趋势

从时间维度深入剖析，短期市场的波动不仅聚焦于降息这一单一事件，更将目光锁定在美联储主席鲍威尔于新闻发布会上释放的措辞信号，以及极具前瞻性的最新经济预测(点阵图)上。这是因为，任何超出市场普遍预期的鸽派言论，都极有可能成为刺激市场持续上扬的关键催化剂。

而将视野拉长至中长期视角来看，一旦美联储正式开启持续降息周期，随之而来的大量流动性注入，叠加美元潜在的走弱趋势，二者将共同构筑起一个更为宽松有利的宏观环境。在这样的大背景下，加密货币市场有望迎来更为广阔的发展空间和投资机遇。

资产配置与风险管理

尽管市场对降息预期普遍持乐观态度，但宏观经济环境的复杂性使得不确定性依然高企。这意味着，投资者在捕捉宏观利好带来的投资机会时，更需强化仓位管理意识，以此应对潜在的剧烈波动。

具体而言，随着美联储降息周期开启，全球流动性将进入新一轮宽松阶段。在此背景下，传统理财产品收益率势必进一步走低，与之形成鲜明对比的是，风险资产的相对投资价值将显著提升。然而不容忽视的是，风险资产价格的波动性也会随之加剧。因此，投资者在把握机遇的同时，必须保持谨慎乐观的态度，构建更具抗风险能力的投资组合。

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